Bakırda tarihi rekor

Küresel sanayi metalleri piyasasında bakır fiyatları tarihi bir rekora ulaştı. ABD dışındaki piyasalarda fiziksel arzın giderek sıkılaşması, Londra ve Şanghay’daki stokların hızlı biçimde gerilemesi ve ABD’nin olası gümrük tarifelerine yönelik beklentiler fiyatları yukarı taşıdı.

Londra Metal Borsasında (LME) bakırın ton başına fiyatı 14 bin 674 dolara çıkarak tarihi zirveyi gördü. Fiyat, yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 18 yükseldi.

Bakır fiyatında rekorun arkasındaki gelişme: Arz bölgesel olarak sıkıştı

Bakır piyasasındaki yükselişin temel unsurlarından biri, metal stoklarının piyasalara göre farklı yönlerde hareket etmesi oldu.

LME depolarındaki bakır miktarı mayıs sonundan bu yana yaklaşık yüzde 40 azalırken, Şanghay’daki stoklar mart ortasından bu yana yüzde 85 geriledi. Buna karşılık ABD'deki COMEX stoklarının rekor seviyeye ulaşması, bakırın küresel piyasalardaki dağılımında belirgin bir değişim yaşandığını ortaya koydu.

Bu ayrışma özellikle ABD dışındaki piyasalarda fiziki bakıra erişimin sıkılaşmasına neden olurken, fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı artırdı. Şanghay’da bakır fiyatı 30 Ocak’tan bu yana zirvede

Bakırdaki yükseliş Çin piyasasında da karşılık buldu.

Şanghay Vadeli İşlemler Borsasında bakır kontratı yüzde 1,5 artışla ton başına 110 bin 890 yuana yükseldi. Böylece Şanghay’daki bakır fiyatı 30 Ocak’tan bu yana en yüksek seviyesine çıktı.

Şanghay stoklarının Ocak 2024'ten bu yana en düşük seviyesine gerilemesi, Çin piyasasındaki fiziksel arz sıkışıklığının boyutunu ortaya koydu.

LME stoklarındaki düşüş dikkat çekiyor

Londra Metal Borsası depolarındaki bakır stoklarının yaklaşık yüzde 40 azalması, yükselişte önemli bir gösterge olarak öne çıktı.

Fiziki metal miktarındaki bu gerileme, LME piyasasında bakır arzının daha sıkı hale geldiğine işaret etti. Şanghay'daki sert stok kaybıyla birlikte değerlendirildiğinde, ABD dışındaki piyasalarda arz koşullarının giderek zorlaştığı görüldü.

ABD’de stoklar rekor seviyeye çıktı

Bakır piyasasında ABD ile diğer büyük merkezler arasındaki ayrışma ise dikkat çekici boyuta ulaştı.

COMEX bakır stokları 766 bin 795 kısa tonla rekor seviyeye çıktı. ABD'deki stok artışı, güçlü talebin yanı sıra bakırın farklı bölgeler arasında yön değiştirmesiyle küresel stok dağılımında önemli bir farklılaşma oluşturdu.

Bir tarafta ABD'de stoklar yükselirken, diğer tarafta LME ve Şanghay depolarındaki bakır miktarının hızla azalması, arzın coğrafi olarak yeniden dağıldığını gösterdi.

Gümrük tarifesi beklentileri de fiyatları destekliyor

Bakır fiyatlarındaki yükselişte stok hareketlerinin yanı sıra ABD'nin olası gümrük tarifelerine ilişkin beklentiler de etkili oluyor.

ABD'nin bakıra yönelik yeni tarifeler uygulayabileceği beklentisi, fiziki metalin ABD'ye yönelmesine ilişkin öngörüleri güçlendiriyor. Bu durumun ABD dışındaki piyasalarda arzı daha da sıkılaştırabileceği endişesi fiyatlamalara yansıyor.

Spekülatif alımlar da bakırdaki yükselişi destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.

Baz metallerde yükseliş yayılıyor

Bakırdaki rekor hareketi diğer baz metallere de yansıdı.

Londra Metal Borsasında çinko fiyatı ton başına 4 bin 35 dolara çıkarak dört yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine ulaştı. Alüminyum, kurşun, nikel ve kalay fiyatlarında da yükseliş görüldü.

Piyasaların gözü stok hareketlerinde

Bakırın tarihi zirveyi görmesinin ardından piyasaların odağında LME, Şanghay ve COMEX stoklarındaki değişim bulunuyor.

ABD dışındaki stoklarda düşüşün sürmesi, fiziki arz sıkışıklığını daha da artırabilir. Buna karşılık bakırın farklı piyasalara yönelmesi ve küresel stok dağılımının yeniden dengelenmesi, fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sınırlayabilir.

Mevcut görünümde ABD ile ABD dışındaki piyasalar arasındaki stok ayrışması, bakır fiyatlarının seyri açısından en kritik göstergelerden biri olarak öne çıkıyor.