Sermaye Piyasası Haberleri - Son Dakika Sermaye Piyasası Haber Güncel Gelişmeler

Hedef Holding borç krizinde

SPK ise Hedef Portföy’ün tasfiye kapsamındaki fonları için olağan tasfiye sürecini başlattı. Hedef Holding ödeme güçlüğünü açıkladı Hedef Holding’in vadesi 28 Eylül 2026’da dolan borcunu ödeyememesi, şirketin mali durumuna ilişkin soru işaretlerini artırdı. Şirket açıklamasında finansman koşullarının daralması, devam eden adli süreçler nedeniyle ortaklardan mali destek alınmasında yaşanan sorunlar ve ortakların yatırım yaptığı bazı fonların tasfiye edilmesini ödeme güçlüğünün nedenleri arasında gösterdi. Borcun vadesinin ve koşullarının değiştirilmesi amacıyla 28 Eylül’de ilgili kurumlara başvurulduğu, gelişmenin 29 Eylül’de kamuoyuna duyurulduğu belirtildi. Ancak şirket, borcun toplam tutarını, alacaklıların kimler olduğunu ve yeni ödeme koşullarının neler olacağını açıklamadı. Borcun hangi kaynakla ve ne zaman ödenebileceği de belirsizliğini koruyor. SPK, Hedef Portföy fonları için tasfiye sürecini başlattı Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 15 Ekim 2026 tarihli ve 70/1821 sayılı kararıyla Hedef Portföy Yönetimi A.Ş.’nin tasfiye kapsamındaki fonlarının olağan tasfiye sürecine alınmasına karar verdi. Karar, 16 Ekim tarihli ve 2026/70 sayılı SPK Bülteni’nde yayımlandı. Hedef Holding, fonların tasfiye edilmesini ve ortaklardan mali destek sağlanmasında yaşanan sorunları borcun vadesinde ödenememesine yol açan etkenler arasında sıraladı. Şirket, borcun ortaklardan sağlanabilecek mali destekle mümkün olan en kısa sürede ödenmesini hedeflediğini bildirdi. Ancak beklenen desteğin tutarı, kaynağı ve sağlanma zamanı hakkında ayrıntı paylaşmadı. Borcun tutarı ve yeni ödeme tarihi açıklanmadı Hedef Holding’in açıklamasında yatırımcıların şirketin mali durumunu değerlendirebilmesi açısından önem taşıyan temel bilgiler yer almadı. Borcun toplam büyüklüğü, alacaklıların talepleri, yeniden yapılandırma görüşmelerinin aşaması ve şirketin mevcut ödeme kapasitesi belirsizliğini koruyor. Şirketin borcun mümkün olan en kısa sürede ödenmesini hedeflediğini belirtmesi, kesinleşmiş bir ödeme takvimi anlamına gelmiyor. Ortaklardan beklenen mali desteğin sağlanıp sağlanamayacağı ve fon tasfiyelerinin finansal sonuçları da henüz netleşmiş değil. Yatırımcıların gözü yeni açıklamalarda Hedef Holding’in borcuna ilişkin gelişmelerde önümüzdeki dönemde yapılacak açıklamalar önem taşıyacak. Borcun tutarı, yeni vadesi, teminat koşulları ve ödeme kaynağına ilişkin somut bilgilerin paylaşılması, şirketin mali durumunun değerlendirilmesi açısından belirleyici olacak. Özellikle yeniden yapılandırma sürecinin sonucu ve ortaklardan beklenen mali desteğin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği, borcun geri ödenmesine ilişkin belirsizliğin giderilmesinde kritik rol oynayacak.

Erdoğan’dan fon piyasasına ilişkin mesaj

Erdoğan, sermaye piyasası kuralları çerçevesinde yatırımcıların haklarının gözetilerek sürecin yürütüldüğünü söyledi. Fon piyasasındaki gelişmelere değindi Erdoğan, fon piyasasının belirli bir bölümünde ortaya çıkan sorunun çözümü için çalışmaların sürdüğünü belirtti. Sermaye piyasası kuralları çerçevesinde hareket edildiğini vurgulayan Erdoğan, yatırımcıların haklarının korunacağını ifade ederek, “Hakkaniyet ve adaleti gözeterek kimsenin hakkını kimseye yedirmeden bu meseleyi süratle çözüyoruz” dedi. Erdoğan, yaşanan gelişmelerin iktisadi güvenlik ve toplumsal barış açısından bir tehdit unsuruna dönüşmesine izin vermeyeceklerini söyledi. Fonlar için ödeme süreci gündemde Fon piyasasındaki gelişmelerle ilgili çalışmalar, Erdoğan başkanlığında 29 Eylül’de gerçekleştirilen Ekonomi Eşgüdüm Toplantısı'nda da ele alınmıştı. Toplantıda, tasfiyesine karar verilen fonlarda yatırımcı haklarının korunması ve ödemelerin adil, sağlıklı ve mümkün olan en kısa sürede gerçekleştirilmesi öncelik olarak belirlenmişti. Sürecin genel koordinasyonu için Cumhurbaşkanı Yardımcısının başkanlığında Fon Koordinasyon Kurulu oluşturulurken, Devlet Denetleme Kurulu da son dönemdeki yatırım fonu işlemlerine ilişkin inceleme ve denetim sürecini başlatmıştı. SPK da tasfiye kapsamındaki fonlarda hak sahipliği mutabakatı tamamlanan yatırımcılara, belirlenen esaslar doğrultusunda ara ödeme yapılmasına yönelik düzenleme açıklamıştı. Süreç kurumların kararlarıyla ilerleyecek Fon piyasasındaki gelişmelerle ilgili adli ve idari süreçler devam ederken, yatırımcıların haklarına ilişkin işlemler SPK ve ilgili kurumların aldığı kararlar doğrultusunda yürütülüyor. Erdoğan daha önce de sermaye piyasalarının sınırlı bir bölümünde sorun yaşandığını ve sorumluluğu bulunanların hukuk önünde hesap vereceğini açıklamıştı.

SPK’dan fon yatırımcılarına 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme

Tera Portföy, Pusula Portföy, Atlas Portföy ve Hedef Portföy tarafından kurulan fonlarda, hak sahipliği konusunda mutabakatı tamamlanan yatırımcılara nihai tasfiye beklenmeden 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme yapılmasının önü açıldı. SPK ayrıca A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy tarafından kurulan ve tasfiye sürecinde bulunan fonların tasfiye sırasına ilişkin esasları da belirledi. 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme SPK’nın düzenlemesine göre, hak sahipliği konusunda mutabakatı tamamlanan yatırımcılara nihai tasfiye sonucunda hak kazanacakları tutara mahsup edilmek üzere ara ödeme yapılacak. Ödeme tutarının belirlenmesinde Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ tarafından hesaplanacak net yatırım tutarı esas alınacak. Net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında olan yatırımcılara hesaplanan tutarın tamamı ödenecek. Net yatırım tutarı 1 milyon TL ve üzerinde bulunan yatırımcılarda ise ara ödeme 1 milyon TL ile sınırlandırılacak. Ara ödeme uygulaması öncelikle unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan fonlarda başlayacak. Katılma payları iade edilmeyecek Ara ödeme yapılması karşılığında yatırımcıların katılma paylarında herhangi bir iade işlemi gerçekleştirilmeyecek. Katılma paylarının iadesi ve buna bağlı diğer işlemler, fonların nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek. Böylece mutabakat sürecini tamamlayan yatırımcıların tasfiyenin tamamlanmasını beklemeden belirli bir tutara erişebilmesi amaçlanıyor. Tera yöneticilerinin lisansları iptal edildi SPK, mevzuata aykırı işlemler nedeniyle Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin tüm sermaye piyasası faaliyetlerini geçici olarak durdurdu. Kurum bünyesindeki sorumlulukları tespit edilen yöneticilerden Tera Yatırım CEO’su Emir Münir Sarpyener ile Hakan Gövdere ve Hayriye Car’ın sahip olduğu tüm sermaye piyasası faaliyet lisansları süresiz olarak iptal edildi. SPK, söz konusu kişilerin kurum bünyesinde gerçekleştirilen mevzuata aykırı işlemlerde sorumluluklarının belirlendiğini bildirdi. Tasfiye sırası netleşti SPK, A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy tarafından kurulan ve tasfiye sürecinde bulunan fonlara ilişkin tasfiye sırasını da belirledi. 30 Eylül 2026 tarihli ve 64/1770 sayılı Kurul kararı doğrultusunda yapılan düzenlemeye göre tasfiye işlemlerine öncelikle unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan yatırım fonlarından başlanacak. Bu fonlar arasındaki sıralama ise yatırımcı sayısına göre yapılacak. Yatırımcı sayısı en fazla olan fondan başlanarak daha az yatırımcıya sahip fonlara doğru tasfiye işlemleri gerçekleştirilecek. Yetkisiz internet sitelerine erişim engeli SPK ayrıca sermaye piyasalarında yetkisiz faaliyet yürüttüğü belirlenen “aktifkurumsalyonetim.com”, “referansaktifmenkul.com” ve “aktifmenkulcapital.com” internet siteleri hakkında da hukuki işlem başlatılmasına karar verdi. Söz konusu internet sitelerine erişimin engellenmesi için gerekli hukuki süreç başlatıldı. Fon yatırımcıları için yeni ödeme süreci SPK’nın yeni düzenlemesiyle mutabakatı tamamlanan yatırımcıların nihai tasfiyeyi beklemeden belirli bir tutara ulaşabilmesinin önü açıldı. Tasfiye sürecinde ilk uygulamanın para piyasası fonlarından başlatılması ve sıralamanın yatırımcı sayısına göre yapılması öngörülüyor.

SPK’dan TRHOL işlemleri için 37 kişi hakkında suç duyurusu

Hakkında işlem yapılan isimler arasında Pardus Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet Selim Tunçbilek de yer aldı. SPK’nın 2026/66 sayılı bülteninde yer alan karara göre Tunçbilek hakkında ayrıca iki yıl süreyle geçici işlem yasağı uygulanmasına ve bu süre boyunca sahip olduğu sermaye piyasası faaliyet lisanslarının iptal edilmesine karar verildi. Kararın, fon piyasasındaki tartışmaların yoğunlaştığı bir dönemde gelmesi dikkat çekti. Tunçbilek, 17 Eylül’de yaptığı açıklamada Pardus’un faaliyetlerine ilişkin değerlendirmelerde bulunarak, “Biz hiçbir zaman yanlış işlerin içinde olmadık ve olmayız” ifadelerini kullanmıştı. Tunçbilek aynı açıklamada, Pardus tarafından yönetilen 82 fondaki yatırımcı varlıklarının “kuruşu kuruşuna mevcut” olduğunu belirtmiş ve SPK’nın izin vermesi halinde ödemelerin yapılmaya hazır olduğunu ifade etmişti. SPK kararının ardından TRHOL işlemleri gündemde SPK’nın kararının açıklanmasıyla birlikte Pardus Portföy tarafından yönetilen fonların TRHOL’deki pozisyonları da yeniden gündeme geldi. KAP kayıtlarına göre Pardus tarafından yönetilen bazı fonların TRHOL’deki payı yüzde 5 sınırının üzerine çıktı. Söz konusu pozisyonun ilerleyen dönemde yüzde 8,8 seviyelerine kadar yükseldiği görülüyor. Bu gelişme, fonların TRHOL payında neden bu ölçekte pozisyon aldığı ve yatırım kararlarının hangi süreçlerden geçerek oluşturulduğu sorularını gündeme taşıdı. Tunçbilek’in rolü araştırılacak SPK’nın suç duyurusu kararının ardından TRHOL işlemlerinde yatırım kararlarının nasıl alındığı, karar süreçlerinde kimlerin sorumluluk üstlendiği ve Tunçbilek’in söz konusu işlemlerdeki rolünün ne olduğu soruşturma kapsamında önem kazanacak başlıklar arasında bulunuyor. Kurulun kararında hangi işlemlerin Sermaye Piyasası Kanunu’nun 107/1. maddesi kapsamında değerlendirildiğine ilişkin ayrıntılar da adli süreç açısından önem taşıyor. Suç duyurusu mahkûmiyet anlamına gelmiyor SPK tarafından suç duyurusunda bulunulması, hakkında işlem yapılan kişilerin suçlu olduğu veya mahkûm edildiği anlamına gelmiyor. Suç duyurusunun ardından yürütülecek soruşturma ve varsa yargılama sonucunda kişilerin hukuki durumları kesinleşecek. Bu nedenle SPK’nın tespitleri ile adli makamların nihai değerlendirmesi birbirinden ayrı süreçler olarak ele alınıyor. Tunçbilek’in 17 Eylül’deki açıklamasından 11 gün sonra SPK’nın TRHOL işlemleri nedeniyle suç duyurusunda bulunduğu 37 kişi arasında yer alması ise Pardus fonlarının TRHOL pozisyonları ve bu işlemlerdeki karar süreçlerine ilişkin tartışmaları yeniden gündeme taşıdı.

Tera fonunda temerrüt öncesi büyük çıkış

TLY fonunda kalan 102 bin 616 yatırımcı ise tasfiye sürecinin nasıl ilerleyeceğini bekliyor. Çıkışlar eylül ayının ilk günlerinde hızlandı Yatırım fonu krizinin merkezindeki Tera Portföy Birinci Serbest Fonu’nda (TLY), 28 Ağustos’ta yayımlanan yeni fon rehberinin ardından nakit çıkışları hız kazandı. Fon, daha sonra temerrüt ilan ederken Sermaye Piyasası Kurulu tarafından tasfiye listesine alındı. Şebnem Turhan’ın haberine göre, TLY fonunda gerçekleşen toplam net nakit çıkışı 59,6 milyar liraya ulaştı. En yüksek tutarlı çıkışlar ise 1 ve 2 Eylül tarihlerinde yaşandı. 28 Ağustos’ta yayımlanan yeni fon rehberinin ardından gelen ilk iş gününde fondan 6 milyar liranın üzerinde net nakit çıkışı gerçekleşti. Buna karşın yatırımcı sayısı 286 kişi arttı. 1 Eylül’de fondan 28,4 milyar lira çıkarken, 469 yatırımcı TLY’den ayrıldı. 2 Eylül ise en yüksek yatırımcı çıkışının yaşandığı gün oldu. Bu tarihte 21,7 milyar liralık net nakit çıkışı gerçekleşirken 4 bin 335 yatırımcı fondan çıkış yaptı. 3 Eylül’de 3,8 milyar liralık çıkışla 567 yatırımcı, 4 Eylül’de ise 7,5 milyar liralık çıkışla 527 yatırımcı fondan ayrıldı. Eylül ayının ikinci haftasında çıkışlar sürdü 7 Eylül haftasına TLY fonu, 5,6 milyar liralık net nakit çıkışı ve 1.034 yatırımcı kaybıyla başladı. 8 Eylül’de 7,5 milyar liralık net nakit çıkışı yaşanırken 567 yatırımcı fondan ayrıldı. 9 Eylül’de 6,9 milyar liralık çıkışla 743 yatırımcı, 10 Eylül’de 5,2 milyar liralık çıkışla 198 yatırımcı ve 11 Eylül’de 5,9 milyar liralık çıkışla 339 yatırımcı fondan çıktı. Böylece TLY fonunda temerrüt kararı öncesindeki dönemde yüksek tutarlı nakit çıkışları devam etti. Temerrüt kararının açıklandığı gün çıkış 7,8 milyar lirayı buldu Yatırım fonu krizinin derinleştiği 14 Eylül haftasında TLY fonunda 221 yatırımcı kaybı ve 3,7 milyar liralık net nakit çıkışı gerçekleşti. 15 Eylül’de fonda 154 yeni yatırımcı girişi yaşanmasına rağmen net nakit çıkışı 9 milyar liranın üzerine çıktı. Temerrüt kararının açıklandığı 16 Eylül’de ise fondan 7,8 milyar liralık net nakit çıkışı gerçekleşti. Bu tarihte yatırımcı sayısında herhangi bir değişiklik yaşanmadı. 102 bin 616 yatırımcı tasfiye sürecini bekliyor TLY fonunda temerrüt ve tasfiye kararları öncesinde toplam 8 bin 560 yatırımcının fondan ayrıldığı, 59,6 milyar liralık net nakit çıkışının gerçekleştiği belirtildi. Fondaki yatırımcı sayısı ise 102 bin 616 olarak açıklandı. Bu yatırımcıların kaçının tasfiye kararı öncesinde satış emri verdiği henüz bilinmiyor. Tasfiye sürecinin hangi yöntemle yürütüleceğine ve yatırımcıların alacaklarının ne zaman karşılanacağına ilişkin ayrıntılar da henüz açıklanmış değil.

Fon skandalında 12 kişilik sır

Erdal Sağlam, TEFAS'a açılmadan önce yalnızca 12 kişinin elinde bulunduğunu belirttiği bir fonun bir yıl içinde yüzde 10 bin değer kazandığını öne sürdü. Sağlam, söz konusu fonun yatırımcı yapısı ve değer artışının mutlaka araştırılması gerektiğini savundu. İddialar henüz bağımsız biçimde doğrulanmış bir bulgu olarak sunulmamalı. Fon tasfiyesi yatırımcıların gündeminde Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 7 portföy yönetim şirketine ait 131 fonun tasfiye edilmesine ilişkin usul ve esasları belirledi. Toplam büyüklüğü 800 milyar liranın üzerinde olan fonlar, 500 binin üzerinde yatırımcıyı doğrudan ilgilendiriyor. Tasfiye sürecinde T. İş Bankası ve Ziraat Bankası yetkilendirildi. SPK'nın düzenlemesine göre fon varlıklarının nakde dönüştürülmesi ve yatırımcılara payları oranında ödeme yapılması planlanıyor. Tasfiye sürecinin normal koşullarda en fazla üç ay içinde tamamlanması öngörülüyor; gerekli görülmesi halinde süre uzatılabiliyor. 12 kişiye ilişkin iddialar araştırılmalı Erdal Sağlam, Mesele Ekonomi programında yaptığı değerlendirmede, TEFAS'a açılmadan önce sınırlı sayıda yatırımcının elinde bulunduğunu belirttiği bir serbest fonun bir yıl içinde yüzde 10 bin değer kazandığını ileri sürdü. Sağlam, söz konusu fonun yatırımcı yapısı, yüksek değer artışının nasıl gerçekleştiği ve fonun TEFAS'a açılmasının ardından geniş kitlelere ulaşma sürecinin açıklığa kavuşturulması gerektiğini söyledi. Açıklamalarda yer alan 12 kişinin kimlikleri, yatırım kararları ve söz konusu değer artışından elde ettikleri kazançlara ilişkin bağımsız bir doğrulama veya resmî soruşturma sonucu bu haberin kaynaklarında yer almıyor. Bu nedenle söz konusu iddialar, kesinleşmiş bir usulsüzlük bulgusu olarak değerlendirilemez. Yatırımcıların ne kadar ödeme alacağı belirsiz Fon tasfiyesi kapsamında yatırımcılara yapılacak ödeme miktarı, varlıkların hangi fiyatlardan nakde dönüştürüleceğine, fonun borç ve giderlerine ve tasfiye sürecindeki gerçekleşmelere bağlı olacak. Yatırımcıların fonlardaki payları oranında net varlıklardan ödeme alması öngörülüyor. Bu nedenle tasfiye kararının alındığı gün görülen fon değeri, yatırımcıya aktarılacak nihai tutarla bire bir aynı olmayabilir. Sermaye piyasasında güven tartışması Fonların tasfiye süreci, yatırımcıların varlıklarına erişimi ve sermaye piyasalarında denetim mekanizmalarının etkinliği konularını yeniden gündeme taşıdı. Erdal Sağlam'ın açıklamalarında yer alan yüksek değer artışı ve fonun yatırımcı yapısına ilişkin iddiaların resmî kurumlar tarafından incelenip incelenmeyeceği, süreçte öne çıkan sorular arasında bulunuyor. Tasfiye işlemlerinin ilerlemesiyle birlikte fon varlıklarının gerçek değeri, yatırımcıların alacakları ve varsa sorumlulukların nasıl belirleneceği daha net hale gelecek.

SPK 131 fon için tasfiye ve ödeme planını açıkladı

Fon varlıklarının nakde dönüştürülerek yatırımcılara payları oranında aktarılması planlanırken, tasfiye işlemlerinin yürütülmesi için İş Bankası ve Ziraat Bankası görevlendirildi. Sermaye Piyasası Kurulu, piyasalarda yaşanan gelişmelerin ardından tasfiye kapsamına alınan yatırım fonlarının ödeme ve tasfiye sürecini netleştirdi. SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli 2026/61 sayılı bülteninde yer alan karara göre, ilk aşamada 130 olarak belirlenen tasfiye kapsamındaki fon sayısı bir fonun daha eklenmesiyle 131’e yükseldi. İş Bankası ve Ziraat Bankası görevlendirildi SPK’nın kararına göre Tera Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu fonların portföy saklayıcısı ve tasfiye sürecinin yürütülmesinden sorumlu kuruluş olarak Türkiye İş Bankası AŞ görevlendirildi. A1 Capital Portföy Yönetimi AŞ, Atlas Portföy Yönetimi AŞ, Bulls Portföy Yönetimi AŞ, Hedef Portföy Yönetimi AŞ, Pardus Portföy Yönetimi AŞ ve Pusula Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan fonların tasfiye süreci ise T.C. Ziraat Bankası AŞ tarafından yürütülecek. Fon varlıkları nakde çevrilecek Tasfiye kapsamındaki fonların portföylerinde bulunan varlıklar, piyasa koşulları ve yatırımcıların menfaatleri gözetilerek nakde dönüştürülecek. Elde edilen nakit, yatırımcıların bireysel saklama hesaplarına, sahip oldukları fon katılma payları oranında aktarılacak. SPK, böylece tasfiye sürecinde yatırımcıların haklarının korunmasını ve ödemelerin sahip oldukları pay oranında gerçekleştirilmesini öngörüyor. Tasfiye için 3 aylık süre Fonların malvarlığının tasfiye işlemlerinin duyuru tarihinden itibaren en fazla 3 ay içerisinde tamamlanması hedefleniyor. SPK’nın uygun görmesi halinde bu sürenin uzatılabilmesine de imkan tanındı. Fonlarda alım-satım işlemleri kapatıldı Tasfiye kapsamındaki fonların alım ve satım işlemleri 17 Eylül 2026 itibarıyla durduruldu. Bu kapsamda Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS) üzerinden gerçekleştirilen işlemlerin yanı sıra TEFAS dışındaki dağıtım kanalları üzerinden yapılabilecek alım ve iade işlemleri de kapatıldı. 17 Eylül ve öncesinde verilmiş ancak takası henüz tamamlanmamış işlemlerin ise olağan süreçleri içerisinde sonuçlandırılması kararlaştırıldı. MKK ve Bankalar mutabakat sağlayacak Tasfiye sürecinin başlamasının ardından Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) ile bankalar arasında mutabakat çalışması yapılacak. İki iş günü içerisinde tasfiye kapsamındaki fonların tedavülde bulunan toplam katılma payları ile yatırımcıların bireysel saklama hesaplarındaki paylar karşılaştırılacak. Bu süreçte fon payları üzerindeki rehin, haciz, tedbir ve diğer takyidatlar ile henüz gerçekleşmemiş emirler de dikkate alınacak. Portföydeki varlıklar satılacak Fon portföylerinde bulunan menkul kıymetler ve para piyasası araçları, tasfiye sürecini yürüten bankalar tarafından belirlenecek strateji doğrultusunda nakde çevrilecek. Tasfiye süreci boyunca fonların yönetim ücretleri ile izahnamelerinde yer alan diğer gider kalemleri de belirlenen esaslar çerçevesinde fona tahakkuk ettirilmeye devam edecek. Yatırımcı ödemeleri kap sayfalarından duyurulacak SPK, tasfiye sürecine ilişkin usul ve esasların ilgili fonların Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) sayfalarında ilan edileceğini bildirdi. Süreç boyunca fon varlıklarının nakde çevrilmesi, yatırımcı hesaplarının mutabakatı ve elde edilen tutarların pay sahiplerine aktarılması aşamalarının belirlenen takvim doğrultusunda yürütülmesi planlanıyor.

Borsa İstanbul’daki sert dalga dünya basınının gündeminde

Financial Times, yatırım fonlarından yaklaşık 1 milyar dolarlık çıkış yaşandığını aktarırken, Reuters Sermaye Piyasası Kurulu’nun 38 kişi hakkında suç duyurusunda bulunduğunu ve iki yıl süreyle işlem yasağı uyguladığını bildirdi. IntelliNews ise Pusula Portföy’de başlayan likidite sıkışıklığının piyasalardaki etkilerini mercek altına aldı. BIST 100 endeksinde yaşanan sert kayıplar, yatırım fonlarında ortaya çıkan nakit ihtiyacı ve bazı hisselerde yoğunlaşan pozisyonlar nedeniyle piyasalardaki kırılganlık tartışmalarını yeniden gündeme taşıdı. Financial Times, yaşanan dalgalanmanın Türkiye’nin uluslararası yatırımcı güvenini artırmaya yönelik ekonomi politikalarının uygulandığı bir döneme denk geldiğine dikkat çekti. Fonlardan yaklaşık 1 milyar dolar çıkış Financial Times’ın haberine göre BIST 100 endeksi çarşamba günü yüzde 5’in üzerinde geriledi. Bu düşüş, bir önceki gün yaşanan yüzde 2’yi aşan kaybın ardından geldi. Satış dalgasının, Pusula Portföy’ün bazı para piyasası ve yatırım fonlarında yatırımcıların geri ödeme taleplerinin karşılanamadığını açıklamasının ardından hızlandığı belirtildi. Fonlardan çıkışların yaklaşık 1 milyar dolara ulaşması, piyasadaki likidite endişelerini artırdı. FT’nin aktardığı değerlendirmelerde, son dönemde bazı yerel fonların halka açıklık oranı düşük ve birbiriyle bağlantılı şirketlerin hisselerinde yoğun pozisyonlar oluşturmasının fiyatlamalar üzerinde etkili olduğu ifade edildi. Yüksek getirilerin yeni yatırımcı girişlerini desteklediği, çıkışların başlamasıyla birlikte ise aynı mekanizmanın ters yönde çalışabileceği belirtildi. SPK’dan 38 kişi hakkında suç duyurusu Reuters, SPK’nın Katılımevim, Gündoğdu Gıda ve Destek Finans Faktoring hisselerindeki işlemlerle bağlantılı olarak 38 kişi hakkında suç duyurusunda bulunduğunu bildirdi. Kurul ayrıca söz konusu kişilere Borsa İstanbul’da iki yıl süreyle işlem yasağı uyguladı. Reuters’ın haberine göre Pusula Portföy’e de iki yıllık işlem yasağı getirildi ve şirket yöneticileri savcılığa sevk edilen isimler arasında yer aldı. Reuters, sert düşüşlere rağmen incelemeye konu üç şirketin hisselerinin yılbaşından bu yana yüksek seviyelerde bulunduğuna dikkat çekti. Katılımevim hisselerinin son iki haftada yaklaşık yüzde 59 gerilemesine rağmen yılbaşından bu yana yüzde 300’ün üzerinde, Gündoğdu Gıda’nın temmuz sonundaki zirvesinden yüzde 75’in üzerinde düşmesine rağmen yılbaşından bu yana yüzde 140’ın üzerinde, Destek Finans Faktoring’in ise temmuz başındaki zirvesinden yüzde 37 gerilemesine rağmen yılbaşından bu yana yüzde 300’ün üzerinde yükseldiği aktarıldı. Intellinews: Likidite krizi piyasalara yayıldı IntelliNews, Pusula Holding ve Pusula Portföy’de yaşanan gelişmelerin Borsa İstanbul ve tahvil piyasalarındaki etkilerini ele aldı. Haberde Pusula Portföy fonlarından 28 Ağustos sonrasında yaklaşık 133 milyar liralık çıkış gerçekleştiği ve 15 Eylül’de bazı fonlarda yatırımcıların pay iade ödemelerinin karşılanamaması nedeniyle temerrüt oluştuğu aktarıldı. IntelliNews ayrıca gelişmelerin banka dışı finans, tasarruf finansmanı ve portföy yönetimi sektörlerindeki kırılganlık tartışmalarını artırdığını yazdı. Yayın organının 17 Eylül tarihli haberinde, likidite sorunlarının Pusula dışındaki bazı portföy yönetim şirketlerine de yayıldığı belirtildi. FT: Şimşek için önemli bir sınav Financial Times, piyasalardaki dalgalanmanın Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in ekonomi programıyla Türkiye’nin uluslararası ekonomik güvenilirliğini güçlendirmeye çalıştığı bir dönemde yaşandığına dikkat çekti. RBC BlueBay Asset Management Kıdemli Ülke Stratejisti Timothy Ash, FT’ye yaptığı değerlendirmede gelişmeleri Şimşek açısından şimdiye kadarki en önemli sınavlardan biri olarak nitelendirdi. Bu değerlendirme Ash’e ait olup FT’nin haberinde yer aldı. Yeni düzenleyici adımlar devrede Piyasalardaki dalgalanmanın ardından düzenleyici kurumların müdahaleleri de hızlandı. Reuters’ın 17 Eylül tarihli haberine göre TCMB, piyasadaki likidite koşullarını desteklemek amacıyla repo fonlamasını 300 milyar liraya yükseltti. SPK ise yedi portföy yönetim şirketinin yönettiği bazı fonlara ilişkin alım-satım işlemlerini durdurdu ve toplam 130 fonun tasfiye edilmesine karar verdi. Finansal İstikrar Komitesi ise gelişmelerin sınırlı sayıdaki portföy yönetim şirketinin bazı fonlarında ortaya çıkan kredi ve likidite sorunlarından kaynaklandığını açıkladı. Yetkililerin aldığı önlemler sonrasında Borsa İstanbul’da perşembe günü toparlanma görüldü. Borsa İstanbul’daki gelişmelerin bundan sonraki seyri; fonlardaki likidite koşulları, düzenleyici adımlar, yatırımcı güveni ve soruşturmaların sonuçlarıyla birlikte izlenecek.

SPK’dan 130 yatırım fonu için tasfiye kararı

Fon tasfiyesi ne demek? SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararının ardından yatırımcıların gündemindeki en önemli başlıklardan biri fon tasfiyesi oldu. Fon tasfiyesi, bir yatırım fonunun faaliyetlerinin sona erdirilmesi ve fon portföyündeki varlıkların tasfiye edilerek elde edilen tutarın yatırımcılara dağıtılması sürecini ifade ediyor. Tasfiye, yatırımcının parasının doğrudan kaybolması veya “yanması” anlamına gelmiyor. Tasfiye sürecinde fon portföyünde bulunan hisse senedi, tahvil, bono ve benzeri varlıklar nakde çevriliyor. Elde edilen tutar, yatırımcıların sahip olduğu katılma payları oranında dağıtılarak fonun faaliyetleri sona erdiriliyor. SPK hangi portföy şirketlerinin fonlarını kapsama aldı? SPK kararı; Tera Portföy Yönetimi A.Ş., Pusula Portföy Yönetimi A.Ş., Hedef Portföy Yönetimi A.Ş., Atlas Portföy Yönetimi A.Ş., A1 Portföy Yönetimi A.Ş., Pardus Portföy Yönetimi A.Ş. ve Bulls Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından kurulan fonları kapsıyor. Kurul, bu şirketlerin kurucusu olduğu ve katılma payları TEFAS’ta işlem gören tüm yatırım fonlarının alım ve satım yönünde işleme kapatılmasına karar verdi. Ayrıca belirlenen 130 fonun Kurul tarafından belirlenecek yöntemle tasfiye edilmesine hükmedildi. 130 fon tasfiye kapsamında Tasfiye kapsamındaki fonlar arasında para piyasası fonları, katılım fonları, hisse senedi yoğun serbest fonlar ve istatistiksel arbitraj fonları da bulunuyor. Bulls Portföy, Tera Portföy, Pusula Portföy, Atlas Portföy, Hedef Portföy, A1 Capital Portföy ve Pardus Portföy tarafından kurulan çok sayıda fon tasfiye kapsamına alındı. Bulls Portföy kapsamındaki fonlar arasında Bulls Portföy Para Piyasası (TL) Fonu, Bulls Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon, Bulls Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon ve çeşitli hisse senedi yoğun serbest fonlar yer alıyor. Tera Portföy tarafında Birinci Serbest Fon, Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon, Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon, Para Piyasası Katılım (TL) Fonu ve Para Piyasası (TL) Fonu tasfiye kapsamındaki fonlar arasında bulunuyor. Pusula Portföy’ün farklı hisse senedi serbest fonlarının yanı sıra Para Piyasası Katılım (TL) Fonu, İkinci Para Piyasası (TL) Fonu ve Para Piyasası (TL) Fonu da listede yer alıyor. Atlas Portföy bünyesindeki tasfiye kapsamındaki fonlar arasında çeşitli hisse senedi serbest fonları, İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fonu, Para Piyasası (TL) Fonu, Para Piyasası Serbest Fonu ve Serbest Fon bulunuyor. Hedef Portföy listesinde ise çok sayıda hisse senedi serbest fonunun yanı sıra istatistiksel arbitraj fonları, Para Piyasası Serbest Fonu, İkinci Para Piyasası (TL) Fon, Para Piyasası (TL) Fonu, Para Piyasası Katılım Fonu ve Kısa Vadeli Serbest Fon yer alıyor. A1 Capital Portföy kapsamında İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fonu, çeşitli hisse senedi yoğun serbest fonlar ile Para Piyasası (TL) Serbest Fonu ve Para Piyasası (TL) Fonu bulunuyor. Pardus Portföy’ün tasfiye kapsamındaki fonları arasında ise çok sayıda hisse senedi serbest fonu, istatistiksel arbitraj fonları, bölgesel ve sektörel stratejilere dayalı fonlar ile Pardus Portföy Para Piyasası (TL) Fonu bulunuyor. Tefas’ta tüm alım-satım işlemleri durduruldu SPK kararının kapsamı yalnızca tasfiye edilecek 130 fonla sınırlı değil. Karar doğrultusunda, söz konusu 7 portföy yönetim şirketinin kurucusu olduğu ve katılma payları TEFAS’ta işlem gören tüm yatırım fonlarının alım ve satım işlemleri durduruldu. Yatırımcıların bu nedenle ellerindeki fonların tasfiye kapsamında bulunup bulunmadığını, fonların mevcut durumunu ve tasfiye sonrasında uygulanacak ödeme takvimini SPK ile ilgili portföy yönetim şirketlerinin duyurularından takip etmesi gerekiyor. SPK’dan kredili işlemler için de düzenleme SPK aynı karar kapsamında kredili sermaye piyasası işlemlerinde uygulanan özkaynak koruma oranına ilişkin de düzenleme yaptı. Buna göre belirli koşullar altında söz konusu oranın 2 Ekim 2026 seans sonuna kadar yüzde 20 olarak uygulanabilmesine karar verildi. Normal düzenlemede öngörülen özkaynak koruma oranı ise yüzde 35

#Sermaye Piyasası