'Türkiye'nin sıkı para politikasını sürdürme kabiliyeti zorlaşıyor'

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) piyasa beklentilerini aşan faiz indiriminin ardından yabancı kurumların da analizleri devam ediyor.

Morgan Stanley'in ardından Citi ekonomistleri de kararla ilgili bir değerlendirme yayımladı. Değerlendirmede mevcut gelişmelerin TCMB'nin reel efektif döviz kuru bazlı dezenflasyon stratejisi çerçevesinde kurları yakından takip etmeye devam edeceğine işaret ettiği belirtildi.

Sıkı para politikasını sürdürme kabiliyeti zorlaşıyor

Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar imzalı 24 Temmuz tarihli değerlendirmede büyüme beklentilerinin azalması ve işsizlik oranının yükselmesinin, TCMB'nin uzun süre sıkı para politikasını sürdürme kabiliyetini zorlaştırdığı ifade edildi.

Makroekonomik ortamın, şu anda TL lehine eğilimli olan yerleşiklerin portföy pozisyonları nedeniyle daha da karmaşık hale geldiğini belirten Citi ekonomistleri bu durumun, olumsuz şoklara tepki olarak yerleşiklerin döviz varlıklarında anlamlı bir artış olabileceğini düşündürdüğünü söyledi.

Rezervlerdeki toparlanma dikkat çekiyor

Mart ve Nisan aylarında yaşanan keskin düşüşün ardından TCMB'nin rezerv pozisyonunda bir iyileşme olduğuna dikkat çeken Citi ekonomistleri ancak brüt rezervlerin döviz bileşeninin mevcut seviyesinin Şubat ortasındaki 100,7 milyar dolarlık zirvenin altında olduğunu ifade etti.

Bu bağlamda, Citi güçlü tamponların korunmasının öneminin, TCMB'nin stratejisinin önemli bir bileşeni olan TL'nin istikrarına odaklanmasından değil, aynı zamanda keskin bir kur zayıflamasının bilançolar üzerinde yaratabileceği olumsuz etkilerden kaynaklanan finansal istikrar endişelerinden de kaynaklandığını belirtti. Değerlendirmede "Bizim görüşümüze göre, belirtilen arka plan, yavaşlayan ekonomi, yüksek enflasyon ve azalan normalleşme ile birleştiğinde, gevşeme döngüsü için zorlu bir yol söz konusu" ifadeleri yer aldı.