Eylül ayının son haftasında ABD'nin Türkiye'ye serbest ticaret anlaşması önereceği ve bu anlaşma içerisinde F-35 ile Patriot satışına yönelik tekliflerin de yer alacağı belirtilirken, haber akışına bağlı olarak ABD – Türkiye ilişkilerine dair iyimser beklentiler güç kazandı. ABD – Türkiye ilişkilerine dair olumlu haber akışları TL varlıkları destekleyen gelişmeler oldu. İlerleyen süreçte ABD – Türkiye ilişkilerinin gelişimi TL varlıklardaki fiyatlamalar açısından önemli olacak. Aynı zamanda Suriye tarafındaki gelişmeler ve olası bir operasyon da piyasaların takibindeki bir diğer önemli konu başlığı. Suriye kaynaklı gelişmeler ve jeopolitik risklerin seyri de TL varlıkların performansı üzerinde belirleyici olacaktır.

Enflasyonda yeniden tek hane

Eylül ayında enflasyon beklentileri %1,00 ile %1,65 arasında şekillenmiş durumda. Ortalama beklenti ise %1,30-1,35 aralığında bulunuyor. Aylık enflasyon bu beklenti aralığında gerçekleşecek olur ise son aylarda pozitif sürprizler yapan TÜFE Temmuz 2017’den sonra ilk defa tek haneye gerilemiş olacak. TCMB Başkanı Murat Uysal, geçen hafta yaptığı bir açıklamada enflasyon dinamiklerinde iyileşme görüldüğünü, küresel gelişmelerin de etkisiyle para politikasında oluşan hareket alanının önemli kısmını Temmuz ve Eylül'de önden yüklemeli şekilde kullanmayı tercih ettiklerini söyledi. Bu söylem yıllık enflasyonda baz etkisi kaynaklı yaşanacak bu düşüşün para politikası tarafına büyük oranda yansıdığının bundan sonra yılın son bölümünde olası faiz indirimlerinin oldukça sınırlı kalabileceğinin işareti oldu. Bu nedenle henüz daha vakit bulunmakla birlikte bu ay sonunda gerçekleşecek TCMB Para Politikası Kurulu toplantısından piyasaların dinamiğini değiştirecek bir hamle gelme olasılığı düştü. Benzer durum Fed için de geçerli. Geçtiğimiz ay yapılan faiz indiriminin ardından yapılan açıklamada Fed Başkanı Powell, risklere karşı sigorta sağlamak için faiz indirdiklerini ifade ederek, kısmen bunun önden yüklemeli bir faiz indirimi olduğunun mesajını vermiş oldu. Bu açıklama Fed’in de bu ayki toplantıyı faiz indirimi açısından pas geçme ihtimalini artırdı. Avrupa Merkez Bankası tarafında da geçtiğimiz ayki mevduat faiz indirimi ve varlık alım programının başlatılmasının ardından bu ay önemli bir hamle beklenmiyor. Bu nedenle her üç merkez bankasının bu ayki toplantıları alınacak aksiyonlardan ziyade sonraki aylarda alınması muhtemel aksiyonlara yönelik verilecek mesajlarla ön plana çıkacak.

Ticaret müzakereleri yine ön planda

2019 yılında 12 kez gerçekleşen ABD-Çin arasındaki ticaret müzakerelerinde 13. görüşmenin 10 Ekim’de ABD’de gerçekleşmesi bekleniyor. Son dönemde Trump’tan gelen açıklamalar kafa karışıklığı oluşturmaya devam ederken, piyasalarda eylül ayında bu konuda daha iyimser bir tablo oluştuğunu gördük. 10 Ekim’deki görüşmelerden önce yine Trump’ın açıklamaları ön planda olacak. Trump’tan zaman zaman tezat açıklamalar gelse de 23 Ağustos’ta Çin’in 75 milyar dolarlık ABD ürününe getirdiği ek vergiden sonra piyasalarda görülen oynaklığın ardından, Trump’ın daha makul açıklamalar yaptığını söylemek mümkün. Önümüzdeki süreçte müzakereler sonrası elde edilecek sonuç ve mesajlar piyasaların odağında olacak.