Goldman Sachs Haberleri - Son Dakika Goldman Sachs Haber Güncel Gelişmeler

Gram altın 6 bin 800 TL seviyesine çekildi

Capital.com analisti Kyle Rodda, altındaki oynaklığın bu iki başlığa bağlı olarak şekillenebileceğini belirtiyor. Standard Chartered, Goldman Sachs ve Société Générale ise orta ve uzun vadede ons altın için yüksek fiyat beklentilerini koruyor. Altın piyasasında yeni işlem gününe düşüşle başlanırken, ons altındaki gerileme yurt içindeki gram altın fiyatlarına da yansıdı. 23 Eylül 2026 itibarıyla gram altın 6 bin 800 TL çevresinde işlem görürken, yatırımcılar hem kısa vadeli fiyat hareketlerini hem de büyük finans kuruluşlarının gelecek döneme ilişkin tahminlerini izliyor. Altın fiyatlarının yönünde ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası, doların seyri, petrol fiyatları ve Orta Doğu'daki gelişmeler belirleyici başlıklar arasında yer alıyor. Gram altın 6 bin 800 TL sınırında Ons altın 4 bin 330 dolar seviyelerine gerilerken, gram altın da bu harekete paralel olarak aşağı yönlü seyretti. Gün içerisinde 6 bin 788 TL seviyesi görülürken gram altın yaklaşık 6 bin 806 TL civarında işlem gördü. 23 Eylül 2026 tarihli verilerde ekran fiyatlarında gram altın alış 6.810,60 TL, satış 6.811,46 TL seviyesinde bulunuyor. Serbest piyasada ise alış fiyatı 6.766,11 TL, satış fiyatı 6.772,40 TL olarak veriliyor. Ons altının alış fiyatı 4.332,60 dolar, satış fiyatı ise 4.333,15 dolar seviyesinde yer alıyor. Fed ve güçlü dolar altın üzerinde baskı oluşturuyor Altın fiyatlarındaki geri çekilmede ABD Merkez Bankası'nın para politikasına ilişkin beklentiler öne çıkıyor. Fed'in daha uzun süre sıkı para politikası uygulayabileceğine yönelik değerlendirmeler, değerli metalin kısa vadeli görünümünü etkileyen unsurlar arasında bulunuyor. Fed'in eylül ayı projeksiyonlarında 2026 sonu için medyan politika faizi tahmini yüzde 4,1 olarak açıklandı. Vadeli piyasa fiyatlamalarında ise 23 Eylül itibarıyla aralık toplantısında yeni bir faiz artışı ihtimali yüksek oranda fiyatlanıyor. Faiz beklentileri ve ABD dolarındaki güçlenme, dolar cinsinden fiyatlanan altının diğer para birimleriyle işlem yapan yatırımcılar açısından maliyetini artırabiliyor. Dolar iki ayın en güçlü seviyelerine yakın Fed'in şahin görünümü, ABD dolarını destekleyen faktörler arasında gösteriliyor. Dolar endeksi son işlemlerde yaklaşık yedi haftanın en yüksek seviyelerine yakın seyrederken, güçlü dolar altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabiliyor. Capital.com Kıdemli Finansal Piyasa Analisti Kyle Rodda, kısa vadeli altın hareketlerinde petrol fiyatları ve Orta Doğu'daki gelişmelerin kritik rol oynayabileceğini belirtiyor. Petrol fiyatları yakından izleniyor Rodda'nın dikkat çektiği ilk başlık petrol fiyatları oldu. Orta Doğu'daki çatışmalar nedeniyle yükselen enerji fiyatları küresel enflasyon görünümünü etkilerken, son dönemde petrol fiyatlarında yaşanan gerileme enflasyonist baskının bir bölümünü hafifletebilir. Suudi Arabistan'ın saldırı nedeniyle devre dışı kalan Doğu-Batı Petrol Boru Hattı'nı yeniden çalıştırmaya başlaması ve Yanbu Limanı'ndan petrol ihracatının yeniden başlatılmasına yönelik hazırlıklar, enerji piyasalarında yakından izlenen gelişmeler arasında yer aldı. Brent petrolün 100 doların altına gerilemesi ve Hürmüz Boğazı'ndaki akışın iyileşebileceğine ilişkin beklentiler, arz endişelerinin seyrini etkiledi. Orta Doğu gelişmeleri altının yönünü etkileyebilir Altın fiyatlarının kısa vadeli görünümünde ikinci önemli başlık ABD-İran hattındaki gelişmeler. ABD Başkanı Donald Trump, 22 Eylül'de Birleşmiş Milletler Genel Kurulu'nda yaptığı konuşmada İran'la anlaşma ihtimalinin devam ettiğini ifade etti. Trump, anlaşma sağlanamaması halinde askeri gerilimin sürebileceğine yönelik açıklamalarda da bulundu. Daha sonra ABD ve İranlı yetkililerin New York'ta yaklaşık üç saat süren bir görüşme gerçekleştirdiğini açıklayan Trump, yeni temasların yapılabileceğini söyledi. Hürmüz Boğazı'na ilişkin gelişmeler ve alternatif petrol güzergâhlarının yeniden devreye alınması yönündeki adımlar, küresel enerji arzına ilişkin beklentiler açısından önem taşıyor. Standard Chartered'ın ons altın beklentisi 4 bin 650 dolar Kısa vadeli fiyat baskısına rağmen bazı büyük finans kuruluşları, altın için orta ve uzun vadede yüksek fiyat tahminlerini sürdürüyor. Standard Chartered, 2026'nın dördüncü çeyreğinde ons altın fiyatının ortalama 4 bin 650 dolar seviyesinde olmasını bekliyor. Banka, altının reel faizlerdeki yükselişe geçmiş dönemlere kıyasla daha dirençli kaldığını belirtirken, merkez bankalarının altın alımları ve dolardan uzaklaşma eğilimini destekleyici unsurlar arasında gösteriyor. Goldman Sachs yıl sonu için 4 bin 900 doları işaret ediyor Goldman Sachs, 2026 yıl sonu ons altın tahminini 4 bin 900 dolar seviyesinde tutuyor. Kurum, merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme amacıyla gerçekleştirdiği altın alımlarının değerli metali destekleyen temel faktörlerden biri olmayı sürdüreceğini öngörüyor. Société Générale de altın için uzun vadeli yükseliş beklentisini koruyor. Banka, ons altının 2026'nın son çeyreğinde 4 bin 750 dolar, 2027'nin ikinci çeyreğinde 5 bin dolar ve üçüncü çeyreğinde 5 bin 250 dolar seviyesine çıkmasını bekliyor. Kurumun değerlendirmesinde merkez bankalarının çeşitlendirme amaçlı alımları, borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelik talep ve ilerleyen dönemde reel faizlerin gerileme ihtimali, altın fiyatlarını destekleyebilecek unsurlar arasında sıralanıyor. Kısa vadeli baskı ile uzun vadeli beklenti ayrışıyor Altın piyasasında kısa ve uzun vadeli beklentiler farklı dinamikler üzerinden şekilleniyor. Fed'in para politikası, faiz artışı beklentileri ve güçlü dolar kısa vadede fiyatlar üzerinde baskı oluştururken, merkez bankalarının alımları ve yapısal yatırım talebi orta ve uzun vadede destekleyici faktörler olarak öne çıkıyor. Kyle Rodda'nın değerlendirmesine göre kısa vadeli oynaklık açısından petrol fiyatlarının seyri ve Orta Doğu'daki gelişmeler yakından izlenmesi gereken iki başlık olarak öne çıkıyor. 23 Eylül 2026 güncel altın fiyatları Aşağıdaki fiyatlar paylaşılan 23 Eylül 2026 tarihli verilere dayanmaktadır. Altın ons Alış: 4.332,60 dolar Satış: 4.333,15 dolar Gram altın Alış: 6.810,60 TL Satış: 6.811,46 TL Gram altın (serbest piyasa) Alış: 6.766,11 TL Satış: 6.772,40 TL Çeyrek altın Alış: 10.825,77 TL Satış: 11.072,88 TL Yarım altın Alış: 21.583,89 TL Satış: 22.145,75 TL Tam altın Alış: 43.303,10 TL Satış: 44.156,06 TL Cumhuriyet altını Alış: 44.876,00 TL Satış: 45.574,00 TL Ata altın Alış: 44.656,32 TL Satış: 45.781,44 TL 24 ayar has altın Alış: 6.698,89 TL Satış: 6.984,53 TL Has altın (0.995) Alış: 6.776,55 TL Satış: 6.777,41 TL 22 ayar bilezik Alış: 6.170,69 TL Satış: 6.176,43 TL

Petrol 100 doları aştı

Brent petrolün 100 dolar eşiğini aşmasıyla akaryakıt fiyatlarında yeni zam ihtimali yeniden gündeme geldi. Orta Doğu’daki çatışmalar ve Hürmüz Boğazı çevresindeki arz endişeleri petrol fiyatlarını yukarı taşırken, araç sahipleri “Benzin ve motorine yarın zam var mı?” sorusuna yanıt arıyor. Benzin ve motorine yarın zam var mı? 9 Eylül 2026 itibarıyla sektör kaynaklarında 10 Eylül için benzin veya motorine kesinleşmiş yeni bir zam bilgisi bulunmuyor. Bununla birlikte Brent petrolün 100 dolar seviyesinin üzerinde kalması ve döviz kurundaki hareketliliğin sürmesi halinde önümüzdeki günlerde pompa fiyatlarında yeni artış gündeme gelebilir. Dolayısıyla bugün itibarıyla: Benzine 10 Eylül için kesinleşmiş zam yok.Motorine 10 Eylül için kesinleşmiş zam yok.Petrol fiyatlarındaki yükseliş nedeniyle ilerleyen günler için zam riski devam ediyor.Brent petrol 100 doları aştı Akaryakıt fiyatlarını yakından ilgilendiren Brent petrol, Orta Doğu’daki çatışmaların etkisiyle sert yükseldi. Brent petrolün varil fiyatı bugün yüzde 2,8 artışla 100,66 dolara kadar çıktı. Böylece Brent, 26 Mayıs’tan bu yana ilk kez 100 dolar seviyesini aştı. Petrol fiyatındaki yükseliş Türkiye’de benzin ve motorin fiyatları üzerindeki baskının yeniden artmasına neden oldu. Petrol neden yükseldi? Petrol fiyatlarındaki yükselişte Orta Doğu’daki çatışmalar ve küresel arz endişeleri etkili oluyor. ABD ile İran arasındaki askeri gerilimin yeniden tırmanması, enerji altyapısı ve tankerlerin hedef alınmasına ilişkin gelişmeler petrol arzına yönelik riskleri artırdı. İran destekli Husilerin Suudi Arabistan’daki enerji tesislerine yönelik saldırıları da piyasadaki risk primini yükselten gelişmeler arasında yer aldı. Goldman Sachs’tan 120 dolar uyarısı Petrol piyasasındaki gelişmelere ilişkin Goldman Sachs’tan da dikkat çeken bir değerlendirme geldi. Goldman Sachs Küresel Emtia Araştırmaları Eş Başkanı Daan Struyven, Orta Doğu’da gemilere yönelik saldırıların artması halinde petrol fiyatlarının 120 dolar seviyesini aşabileceği uyarısında bulundu. Bankanın temel senaryosunda ise Aralık ayı Brent petrol tahmini 80 dolardan 85 dolara yükseltildi. Goldman Sachs, bölgedeki petrol ihracatının yeniden normale dönmesi halinde fiyatların yaklaşık 80 dolar seviyesine gerileyebileceğini belirtiyor. Benzine zam var mı? 9 Eylül itibarıyla benzinin litre fiyatına 10 Eylül’den itibaren geçerli olacak kesinleşmiş yeni bir zam açıklanmadı. Ancak Brent petrolün 100 doların üzerinde kalması ve uluslararası ürün fiyatlarındaki yükselişin devam etmesi halinde benzin fiyatlarında yeni bir artış gündeme gelebilir. Motorine zam var mı? Motorin fiyatlarında da 10 Eylül için kesinleşmiş yeni bir zam bulunmuyor. Motorin fiyatlarının mevcut seviyelerinin ardından petrol piyasasındaki yükselişin sürmesi, ilerleyen günlerde yeni fiyat artışı ihtimalini canlı tutuyor. Son zamda benzin ve motorin ne kadar arttı? Akaryakıt fiyatlarında son dönemde önemli artışlar yaşandı. Son zamda motorinin litresine 7,72 TL, benzinin litresine ise 2,48 TL artış gelmişti. Brent petrolün yeniden 100 doların üzerine çıkması, bu nedenle araç sahiplerinde yeni zam beklentisini güçlendirdi.

Altın haftaya düşüşle başladı: Gözler ABD enflasyonunda

Ons altın 4 bin 389 dolara, gram altın ise 6 bin 833 TL’ye kadar geriledi. Piyasalar bu hafta ABD’nin üretici ve tüketici enflasyonu verilerine odaklanırken, Goldman Sachs 2026 yıl sonu için 4 bin 900 dolarlık altın tahminini koruyor. Altın piyasasında kısa vadeli faiz baskısı ile uzun vadeli yükseliş beklentisi aynı anda fiyatlanıyor. Güçlü ABD istihdam verisi, Fed’in faiz politikasına ilişkin daha şahin beklentileri desteklerken, merkez bankalarının altın alımları ve güvenli liman talebi değerli metaldeki düşüşü sınırlayan unsurlar olarak öne çıkıyor. Ons altın 4 bin 389 dolara geriledi Spot altın, güçlü ABD istihdam verisinin ardından satış baskısıyla 4 bin 389,82 dolara kadar geriledi. Değerli metal, yüzde 0,5 kayıpla 4 bin 408,29 dolar civarında işlem gördü. Altın fiyatları cuma günü de yaklaşık yüzde 1 değer kaybetmişti. Böylece değerli metalde haftanın ilk işlem gününde de aşağı yönlü hareket devam etti. Gram altında 6 bin 833 TL seviyesi görüldü Yurt içi piyasalarda gram altın da ons altındaki düşüşe paralel olarak geriledi. Cuma günü 6 bin 994 TL’ye kadar yükselen gram altın, daha sonra 6 bin 774 TL’ye kadar çekilmiş ve günü yaklaşık 6 bin 897 TL seviyesinde tamamlamıştı. Yeni haftaya 6 bin 877 TL’den başlayan gram altın, gün içinde 6 bin 833 TL’ye kadar geriledi. Fiyat daha sonra 6 bin 856 TL civarında dengelendi. Güçlü istihdam Fed beklentilerini değiştirdi Altındaki satış baskısının temel nedenlerinden biri, cuma günü açıklanan ABD istihdam verisi oldu. Tarım dışı istihdam ağustos ayında beklentilerin belirgin biçimde üzerinde artarken, işsizlik oranı yüzde 4,1 seviyesinde sabit kaldı. İşgücü piyasasının güçlü görünümünü koruması, Fed’in eylül ayında faiz artırabileceğine ilişkin beklentilerin tamamen ortadan kalkmasını engelledi. Faiz artışı ihtimalinin canlı kalması ise tahvil getirileri ve dolar kanalı üzerinden altın fiyatları üzerinde baskı oluşturuyor. Piyasalar ABD enflasyonuna odaklandı Altın açısından bu haftanın en önemli gündem maddesi ABD enflasyon verileri olacak. ABD üretici fiyat endeksi perşembe günü, tüketici fiyat endeksi ise cuma günü açıklanacak. KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, istihdam verisinin altın üzerinde belirgin bir baskı oluşturduğunu ancak verinin tek başına eylül ayında faiz artışını kesinleştirmediğini belirtti. Waterer’a göre Fed’in önümüzdeki dönemdeki faiz politikasının şekillenmesi açısından eksik parça ABD tüketici enflasyonu olacak. Altındaki geri çekilme kalıcı mı? Piyasanın yakından izlediği bir diğer konu ise son düşüşün yeni bir satış dalgasının başlangıcı mı yoksa geçici bir düzeltme mi olduğu. Vantage Markets Kıdemli Analisti Hebe Chen, yükselen petrol fiyatları, yüksek ABD Hazine tahvili getirileri ve güçlü istihdam verisinin ardından güçlenen daha şahin Fed beklentilerinin altın için yeniden olumsuz bir ortam oluşturduğunu belirtti. Chen’e göre üretici veya tüketici enflasyonunun güçlü gelmesi, faiz artışı beklentilerini daha fazla destekleyebilir. Böyle bir senaryoda 4 bin 400 dolar seviyesindeki savunmanın kırılması gündeme gelebilir. Buna karşılık enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalması, altın üzerindeki kısa vadeli baskının hafiflemesini sağlayabilir. Ancak Chen, yalnızca zayıf bir enflasyon verisinin altın fiyatlarında kalıcı bir yön değişikliğini garanti etmeyebileceğine dikkat çekti. 4 bin 379 dolar desteği izleniyor Teknik görünümde spot altın için 4 bin 379 dolar seviyesi kritik destek olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin aşağı yönlü kırılması halinde 4 bin 281–4 bin 342 dolar aralığının gündeme gelebileceği belirtiliyor. Yukarı yönlü hareketlerde ise 4 bin 440 dolar ilk önemli dirençlerden biri olarak izleniyor. Bu seviyenin aşılması halinde yüzde 50 düzeltme seviyesi olan 4 bin 489 dolar yeniden hedef haline gelebilir. Goldman Sachs: Yıl sonunda 4 bin 900 dolar Kısa vadede faiz baskısıyla karşı karşıya kalan altın için uzun vadeli görünüm ise güçlü kalmayı sürdürüyor. Goldman Sachs Küresel Emtia Araştırmaları Eş Başkanı Daan Struyven, merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesinin fiyatlar açısından önemli bir destek oluşturduğunu belirtti. Goldman Sachs, ons altının 2026 yıl sonunda 4 bin 900 dolara ulaşacağı yönündeki tahminini koruyor. Merkez bankalarının altın talebi sürüyor Struyven, merkez bankası yönetimine ilişkin belirsizliklerin arttığı, mali görünümün bozulduğu veya tahvil ve döviz piyasalarına alışılmadık müdahalelerin gündeme geldiği dönemlerde altının koruma aracı olarak öne çıktığını ifade etti. Bu nedenle merkez bankalarının altın alımları ve portföy çeşitlendirme talebi, yüksek faiz baskısına rağmen değerli metalin uzun vadeli görünümünü destekleyen temel unsurlar arasında bulunuyor. Altında kısa vadede Fed, uzun vadede merkez bankaları belirleyici Altının kısa vadeli yönünde bu hafta açıklanacak ABD enflasyon verileri belirleyici olacak. Enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi, Fed’in faiz politikasına ilişkin daha şahin beklentileri güçlendirerek tahvil getirilerini yukarı çekebilir ve altın üzerindeki satış baskısını artırabilir. Zayıf enflasyon verileri ise değerli metalde kısa vadeli bir toparlanma alanı oluşturabilir. Bununla birlikte Goldman Sachs’ın 2026 yıl sonu için 4 bin 900 dolarlık ons altın tahminini koruması, merkez bankası alımları ve çeşitlendirme talebi gibi yapısal faktörlerin uzun vadeli yükseliş beklentisini desteklemeye devam ettiğine işaret ediyor.

Nvidia’dan yapay zekaya dev finansman ağı

ABD merkezli teknoloji şirketi Nvidia, yapay zeka altyapısına yönelik yatırımların finansmanını büyütmek amacıyla Apollo, Blackstone, BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs ve KKR ile stratejik ortaklıklar kurduğunu açıkladı. Nvidia tarafından yapılan açıklamada, söz konusu 6 finans kuruluşuyla bağımsız bilişim finansman platformları oluşturmak üzere mutabakat zaptı imzalandığı bildirildi. Yapay zeka altyapısı yatırım yapılabilir varlık sınıfına dönüştürülecek Kurulması planlanan finansman platformlarıyla, Nvidia'nın bilişim ve yapay zeka altyapısının küresel sermaye açısından yatırım yapılabilir bir varlık sınıfına dönüştürülmesi ve yapay zeka fabrikalarına erişimin genişletilmesi hedefleniyor. Nvidia'nın bu kapsamda ortaklarıyla birlikte müşterilerine cazip finansman koşullarıyla ve büyük ölçekte özel olarak tahsis edilmiş sermaye havuzları sunacağı belirtildi. Şirket, söz konusu ortaklıklar aracılığıyla 500 milyar doların üzerinde üçüncü taraf sermayesinin harekete geçirilmesini hedefliyor. Nihai anlaşmalar henüz imzalanmadı Nvidia açıklamasında, finansman platformlarına ilişkin çalışmaların mutabakat zaptı aşamasında olduğu ve ortaklıkların nihai anlaşmaların imzalanmasına tabi bulunduğu belirtildi. Planlanan finansman yapısının, yapay zeka veri merkezleri ve diğer altyapı yatırımlarında ihtiyaç duyulan yüksek miktardaki sermayenin daha geniş bir yatırımcı tabanından sağlanmasına olanak tanıması bekleniyor. Nvidia'nın finans kuruluşlarıyla kurduğu bu yeni yapı, şirketin yapay zeka çipleri ve teknolojilerinin yanı sıra yapay zeka altyapısının finansmanında da daha etkin bir rol üstlenmesine yönelik adım olarak öne çıkıyor.

Çin altın rezervlerini güçlendirmeyi sürdürüyor

Bankanın altın alım serisi 19 aya ulaşırken, döviz rezervlerinde de yükseliş kaydedildi. Çin Merkez Bankası, mayıs ayında da altın alımlarını sürdürerek rezervlerini güçlendirmeye devam etti. Açıklanan verilere göre bankanın altın rezervleri geçen ay 320 bin ons artış gösterdi. Son alımla birlikte Çin Merkez Bankası'nın kesintisiz altın alım serisi 19 aya yükseldi. Bu rakam, bankanın altın rezervlerine ilişkin düzenli veri paylaşımına başladığı 2015 yılından bu yana görülen en uzun alım dönemi olarak kayıtlara geçti. Altın fiyatlarının son aylarda baskı altında kalmasına rağmen Çin'in rezervlerini artırmaya devam etmesi, merkez bankalarının değerli metallere yönelik ilgisinin sürdüğünü ortaya koydu. Ocak ayında tarihi zirvelere yaklaşan altın fiyatları, mayıs ayında üst üste üçüncü aylık düşüşünü yaşadı. Küresel enflasyon endişeleri ve faiz oranlarının uzun süre yüksek kalabileceğine yönelik beklentiler, altın üzerinde baskı oluşturan temel faktörler arasında yer aldı. Buna rağmen merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme stratejileri kapsamında altın alımlarını sürdürmesi, piyasaya önemli destek sağlamaya devam ediyor. Uluslararası yatırım bankası Goldman Sachs da merkez bankalarının önümüzdeki dönemde altın alımlarını artırabileceğini öngörüyor. Bankaya göre jeopolitik risklerdeki artış ve rezerv çeşitlendirme ihtiyacı, altına olan talebi desteklemeyi sürdürecek. Öte yandan Çin'in döviz rezervlerinde de artış yaşandı. Nisan ayında 3 trilyon 411 milyar dolar seviyesinde bulunan toplam döviz rezervi, mayıs ayında 3 trilyon 442 milyar dolara yükseldi. Mayıs verileri, Çin'in hem altın hem de döviz rezervlerini güçlendirme stratejisini sürdürdüğünü ortaya koydu.

Petrol stokları eriyor: Goldman Sachs’tan kritik uyarı

Mevcut eğilim sürerse bu seviyenin mayıs sonunda 98 güne düşmesi ve yaz aylarında fiyat dalgalanmalarının artması bekleniyor. Petrol stoklarında hızlı düşüş dikkat çekiyor ABD’li yatırım bankasının analizine göre küresel petrol stokları son yılların en düşük seviyelerine yaklaşıyor. Dünya talebini karşılama süresi 101 güne kadar gerilerken, bu oranın kısa vadede daha da düşebileceği ifade ediliyor. Hürmüz Boğazı’ndaki arz kısıtı etkili oluyor Hürmüz Boğazı üzerinden geçen petrol arzındaki kısıtlamalar, stoklardaki erimenin ana nedenlerinden biri olarak öne çıkıyor. Küresel enerji ticaretinin kritik geçiş noktalarından biri olan bu hatta yaşanan aksaklıklar, arz dengesini doğrudan etkiliyor. Bölgesel riskler ve arz baskısı artıyor Toplam stoklar henüz kritik eşiklerin altına düşmese de, bazı bölgelerde ve belirli ürün gruplarında arz kayıplarının ciddi risk oluşturduğu belirtiliyor. Özellikle rafine ürünlerdeki daralma, piyasadaki kırılganlığı artırıyor. Rafine ürün stokları 45 güne kadar geriledi Analize göre küresel ticari rafine ürün stokları, savaş öncesinde talebin 50 günlük seviyesindeyken bugün 45 güne kadar düştü. Kolay erişilebilir ürünlerdeki bu azalma, fiyat oynaklığını artırabilecek önemli bir faktör olarak değerlendiriliyor. Yaz aylarında fiyat dalgalanması artabilir Uzmanlar, stokların henüz tamamen kritik seviyelere inmediğini ancak mevcut düşüş hızının devam etmesi halinde yaz aylarında enerji piyasalarında daha sert fiyat hareketleri görülebileceği uyarısında bulunuyor. Goldman Sachs’a göre küresel petrol stokları 101 güne geriledi. Hürmüz etkisiyle yaz aylarında enerji fiyatlarında sert dalgalanma bekleniyor.

Altın için kritik dönem

Fed'in faiz indirme ihtimaliyle birlikte dün yeni zirvesini kaydeden altın fiyatları bugün düşüşe geçti. Goldman Sachs, Fed'in itibarının zarar görme durumuna dikkati çekerek altının ons fiyatının neredeyse 5 bin dolara kadar yükselebileceğini açıkladı. Altın, dün kuvvetli bir ivme kazanarak rekorunu ons başına 3578 doların üzerine taşıdı. Bu durum, ABD'de para politikasında gevşeme beklentileri ve daha geniş siyasi ve ekonomik riskler arasında güvenli limanlara kaçışla desteklendi. Yatırımcılar, Fed Başkanı Jerome Powell'ın ihtiyatlı bir şekilde faiz indirimi ihtimaline işaret etmesinin ardından, Fed'in bu ay faiz oranlarını düşürebileceğini öngördü. Goldman Sachs'ın iddaası Goldman Sachs, Fed'in itibarı zarar görür ve yatırımcılar tahvillerden sadece küçük bir kısmını altına kaydırırsa, altının ons fiyatının neredeyse 5 bin dolara kadar yükselebileceğini bildirdi. Analistlerden Samantha Dart ve ekibi notlarında, “Fed’in bağımsızlığının zarar görmesi senaryosu muhtemelen daha yüksek enflasyona, daha düşük hisse ve uzun vadeli tahvil fiyatlarına ve doların rezerv para birimi statüsünde erozyona yol açar. Buna karşılık, altın kurumsal güvene bağlı olmayan bir değer deposudur” ifadelerini kullandı.

Goldman Sachs: TCMB'nin faiz indirmesi erken olur

Piyasada genel beklenti Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Aralık toplantısında politika faizini 150 baz puan indirmesi yönündeyken, Goldman Sachs ekonomistlerinden farklı bir tahmin geldi. "Faiz yüzde 50'de sabit bırakılır" öngörüsü Banka ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil imzalı 20 Aralık tarihli raporda, TCMB'nin Aralık toplantısında politika faizini yüzde 50 seviyesinde sabit bırakacağı öngörüldü. Goldman Sachs ekonomistleri Aralık ayında olası bir faiz indiriminin erken bir indirim olabileceğine işaret etti. Raporda tahminlerinin normatif analizlere dayandığını ifade eden ekonomistler TCMB'nin ana hedefinin para politikasını belirlerken kredibilite oluşturma odaklı olmaya devam ettiğini belirtti. Goldman Sachs, gelecek toplantının, yerel seçimlere iki hafta kala Mart ayında politika faizinin yükseltildiği ve TCMB'nin fiyat istikrarı taahhüdüne yönelik kredibiliteyi yukarı çektiği toplantıyla kıyaslanabileceğini ifade etti. Beklenti ocak'ta yüz baz puanlık indirim Son çeyrekte enflasyonda hem TCMB hem de kendi projeksiyonlarına göre yukarı yönlü sürprizler yaşandığına dikkat çeken Goldman Sachs ekonomistleri mevsimsellikten arındırılmış göstergelerin dezenflasyonun ikinci çeyrekte durgunlaştığına işaret ettiğini ifade etti. Banka politika faizinde Ocak ayında 100 baz puanlık indirim beklentisini de koruduklarını söyledi. Goldman Sachs ekonomistleri enflasyondaki yapışkanlık, ekonomik aktivitedeki toparlanma eğilimi ve Ocak ayında beklenenden daha yüksek bir asgari ücret artışı olasılığı göz önüne alındığında, risklerin gevşeme döngüsüne daha da geç başlama yönünde kaldığını değerlendirdi.

Türkiye'ye yatırımın büyük bölümü kısa vadeli

Goldman Sachs Yönetici Direktörü ve Orta ve Doğu Avrupa, Ortadoğu ve Afrika (CEEMEA) Araştırma Eş Başkanı Clemens Grafe, yatırımcıların Türkiye'ye olan ilgisinin kesinlikle arttığını, ancak portföy girişlerine rağmen, bunların büyük bölümünün kısa vadeli yatırımlardan oluştuğunu söyledi. ABD’li bankacılık grubu Goldman Sachs Yönetici Direktörü ve Orta ve Doğu Avrupa, Ortadoğu ve Afrika (CEEMEA) Araştırma Eş Başkanı Clemens Grafe, yatırımcıların Türkiye'ye olan ilgisinin kesinlikle arttığını, ancak bu yıl tahminen yaklaşık 30 milyar dolarlık portföy girişi olmasına rağmen, bunların büyük bölümünün kısa vadeli yatırımlardan oluştuğunu söyledi. Elif Karaca'ya konuşan Grafe, “Yatırımcılar henüz enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde düşeceğine dair güven duymuyor ve bu nedenle daha uzun vadeli varlıklarda pozisyon alma konusunda isteksizler” dedi. TCMB Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay’ın Reuters ile söyleşisinde şu anda faiz indirim döngüsünün değerlendirilmediğini belirtmesine rağmen TCMB’den eylülde faiz indirimi beklediklerini belirten Grafe, küresel ekonomiye ilişkin beklentilerini de paylaştı. Daha önceki not artırımları ve FATF'nin gri listesinden çıkarılmasının ardından son olarak Moody's de Türkiye’nin kredi notunu 2 kademe birden yükseltti. Türkiye ile ilgili bu son olumlu gelişmelerin yabancı yatırım girişini hızlandıracağını düşünüyor musunuz? Moody's’in not artırımı, diğer kredi derecelendirme kuruluşları da dahil olmak üzere son dönemde yapılan analizlerin ve piyasanın fiyatladığı durumun bir teyididir. Bizce de olumludur ancak sermaye girişlerinin artması için tek başına o kadar önemli değil. Yatırımcıların Türkiye'ye olan ilgisi kesinlikle arttı. Ancak bu yıl tahminen yaklaşık 30 milyar dolarlık portföy girişi olmasına rağmen, bunların büyük bölümü kısa vadeli yatırımlardan oluşuyor. Türkiye’de yapılan anketlerin ve Moody's not artırımında etkili olan koşulların da gösterdiği gibi döviz likiditesi konusundaki endişeler azaldı ve mevcut faizlerde TL çok cazip. Yatırımcılar henüz enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde düşeceğine dair güven duymuyor ve bu nedenle daha uzun vadeli varlıklarda pozisyon alma konusunda isteksizler. Daha sürdürülebilir bir yabancı sermaye girişini tetikleyecek olan şeyin enflasyondaki düşüş olduğunu düşünüyoruz. Son dönemde TCMB’nin önümüzdeki aylarda faiz indirimlerine başlayabileceği yönündeki tartışmalar arttı. Goldman Sachs olarak yakın zamanda faiz indirimi bekliyor musunuz? Eylül ayında 100 baz puanlık ilk faiz indirimini öngörüyoruz ve bunu dördüncü çeyrekte 900 baz puanlık indirim izleyebilir. Ancak, indirim döngüsünün eylülde başlatılması, o zamana kadar hanehalkı enflasyon beklentilerinin önemli ölçüde düşmesine bağlı. Biz ekonomistler bunun olası olduğunu düşünüyoruz ancak doğal olarak başkalarının düşüncelerinin nasıl evrileceğini tahmin etmek zor. Eylül ayında yıllık bazda enflasyonun %44'e inmesini bekliyoruz ve dolayısıyla basit %50'lik ve yıllık bileşik %64'lük bir politika faiziyle reel faiz oranları çok yüksek olacak. Bu görüşe ilişkin riskin çoğunlukla Türk halkının enflasyon beklentileriyle ve TCMB indirimlere başladığında mevduat tabanında bir miktar yeniden dolarizasyon riskiyle ilgili olduğunu düşünüyoruz. TCMB Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay, Reuters ile söyleşisinde şu anda faiz indirim döngüsünün değerlendirilmediğini söyledi. Bu açıklamaya rağmen eylüle ilişkin indirim beklentinizi koruyor musunuz? Evet, Akçay’ın her zamanki gibi çok mantıklı olan yorumlarını okudum. Faiz indirimi tahminimiz gerçekten de eylül ayına kadar enflasyon beklentilerinin yeterince ayarlanmış olmasına bağlı. Ancak hayır, bu aşamada tahminimizi değiştirmeyi düşünmüyoruz. Türkiye'nin yüksek enflasyonla mücadelesinde önemli bir yol katettiğini düşünüyor musunuz? Enflasyonun seyrine dair beklentileriniz neler? Ne yazık ki geçen yılın son çeyreğinde kaydedilen ilerleme, beklentiler bir kez daha yerinden oynatıldığı için 2024’ün birinci çeyreğinde kısmen boşa çıktı. Ocak ayında asgari ücrette yapılan büyük artış, yıl ortasında daha fazla artışın takip edeceği beklentisinin oluşmasıyla yanlış yorumlandı ve pek çok kişi yerel seçimlerden sonra TL'nin genel seçim sonrası dinamiklere benzer şekilde değer kaybedeceğine inanıyordu. Bu, politika yapıcıların stratejiye bağlı kalmasına ve aslında TCMB'nin yerel seçimlerden önce faiz oranlarını daha da artırarak sinyali güçlendirmesine rağmen gerçekleşti. Türk halkının şüpheciliği anlaşılabilir ancak bu talihsiz bir durum. Enflasyonu düşürmek için gereken maliyet, yani fedakarlık oranı, politika yapıcıların rehberliğine inanma konusunda daha isteksiz haneler ve şirketler arttıkça yükseliyor. Sorunuza yanıt olarak, hükümetin ve TCMB’nin gerekli zemini hazırladığını düşünüyoruz ancak enflasyonu istikrara kavuşturmada önümüzdeki iki çeyrek dönemin kritik olacağına inanıyoruz. Avrupa'da, büyümede zayıf seyir devam edecek Sizce küresel ekonomi daha önceki beklentilere kıyasla çok daha iyi performans gösteriyor mu? Türkiye'nin en büyük ticaret ortağı konumundaki euro bölgesinin toparlanması kısa vadede hız kazanacak mı? Küresel ekonomi birçok kişinin beklediğinden daha iyi performans gösterdi. Bu özellikle ABD için geçerli. Bu aynı zamanda, bizim görüşümüze göre son zamanlarda %4'e yakın büyüyen gelişmekte olan piyasalar için de geçerli. Bu büyüme gelişmiş piyasalardaki büyümeden %3 daha hızlı ve Çin ekonomisinin son zamanlardaki yavaşlaması göz önüne alındığında dikkate değer. Avrupa’daki büyüme zayıf kalmaya devam ediyor, ancak ülkeler arasında büyük farklılıklar var; Güney Avrupa ve özellikle İspanya, Kuzey Avrupa ve özellikle Almanya'dan çok daha iyi performans gösteriyor. Bu yılın ikinci yarısı için bir miktar hızlanma görüyoruz ve düşen enflasyon ve daha düşük faizlerin satın alma gücüne katkıda bulunmasıyla, bu yılki %0,7'ye kıyasla gelecek yıl %1,3'lük bir GSYİH büyümesi öngörüyoruz. Yine de yapısal olarak, çekirdek Avrupa büyümesinin önümüzdeki yıllarda %1-1,5 seviyesinde zayıf kalacağını düşünüyoruz.